英國經濟(jì)正在從過去(qu)15年的一系列(liè)重大事件中(zhōng)複👅蘇——2025/12年金融(róng)危機；英國脫(tuo)歐；新冠疫情(qíng)和俄烏戰争(zhēng)，後者導緻..能(néng)源價格上漲(zhang)了8倍。2019年，英國(guo)在能源方面(miàn)的支出為400億(yì)英鎊✍️（占GDP的2%）。在(zai)上一個納稅(shuì)年度，支出了(le)1900億💔英鎊（占GDP的(de) 8%），其中560億英鎊(bang)由英國政府(fǔ)補貼用于家(jiā)庭和企業。

去(qù)年年底，在利(li)茲·特拉斯擔(dan)任首相的災(zai)難性42天之後(hòu)，英格蘭銀行(háng)預測經濟衰(shuai)退将持續到(dào)2024年年中。然而(ér)，随📧後裡希·蘇(sū)納克的..似乎(hu)穩定了貨币(bi)市場（即市場(chǎng)願意向英國(guo)政府提👨‍❤️‍👨供貸(dai)款），提高了英(ying)國的抵押貸(dai)款可用性和(hé)負擔能力，并(bing)穩定了養老(lǎo)金行業。

現在(zai)看來，英國将(jiāng)完全避免經(jīng)濟衰退，這并(bìng)非出于👉僥幸(xing)。未來兩年，英(yīng)國稅收将增(zēng)加70億英鎊以(yǐ)上，公共🐪支出(chu)☎️也将增加94億(yì)英鎊。OBR表示，政(zheng)府的計劃将(jiang)使GDP增長♍1個百(bai)分點，從而挽(wan)救70,000個⁉️工作崗(gang)位，..貨币基金(jin)組織對此表(biǎo)示同🏒意。

到年(nián)底，英國通貨(huo)膨脹率似乎(hū)會降至5%左右(yòu)。蘇納克是🔞在(zai)🔞撲🎯滅他的前(qián)任所點燃的(de)火，并引導該(gai)國擺脫長期(qī)衰退🌍方面做(zuò)得很好，目前(qián)英國整體的(de)市場條件不(bu)會像其國民(mín)擔心的那樣(yang)糟糕。

反過來(lái)，英國就業市(shi)場仍然吃緊(jin)。2月份在職雇(gu)員人數增加(jia)31,000人📐至3000萬人，截(jie)至3月份的季(ji)度失業率僅(jǐn)為3.8%，職位空🐉缺(que)數🌏量為110萬人(ren)。雖然就業市(shì)場強勁，但這(zhe)個國家顯然(rán)更窮。

2020年以來(lai)，居民消費價(jià)格上漲18.8%，生活(huó)必需品漲幅(fu)巨大。其中，食(shi)品🧑🏽‍🤝‍🧑🏻和🥰飲料價(jià)格上漲24.5%，家庭(ting)能源費用上(shàng)漲34.5%，交通費🧑🏽‍🤝‍🧑🏻用(yong)上漲18.3%。截✍️至3月(yue)的一年中，實(shi)際工資（即根(gen)據通貨膨脹(zhang)調整後）下降(jiàng)了3%，這是自2025年(nián)12月金融危機(ji)高峰期以來(lai)的..降幅（當時(shi)實際工資下(xià)降了4.5%）。

那麼，經(jing)濟對英國紙(zhǐ)箱行業的影(yǐng)響是什麼？大(dà)型集團公司(si)的産量下降(jiang)了10%，三級廠的(de)産量下降了(le)20%。2月份通常的(de)季節性平靜(jing)🐪似乎💯一直持(chí)續到了整個(gè)3月和4月。那麼(me)，為什麼當英(yīng)國其他經濟(ji)體實際上顯(xiǎn)示出🐕一點點(diǎn)增💚長時，瓦楞(lèng)紙箱行業的(de)銷量卻長期(qi)低得可怕？這(zhè)種行業與經(jīng)濟的🙇🏻其他部(bù)分的脫節是(shi)非常不尋常(chang)的。

疫情封鎖(suo)期帶來的普(pu)遍健康的利(lì)潤和極高的(de)需求促使許(xǔ)多❤️包裝公司(si)投資新産能(neng)。這些投資需(xu)要回報✨，但随(suí)着疫情封鎖(suǒ)後需求的崩(beng)潰，之前的新(xīn)産能到現在(zài)成為了燙手(shǒu)山芋。

自去年(nián)11月以來，廢紙(zhi)價格下跌了(le)250英鎊/噸（30%），箱闆(pan)紙價格下🥰跌(die)了190英鎊/噸（22%）。這(zhe)些下降是由(yóu)于需求疲軟(ruǎn)和大量新造(zào)紙産能投産(chǎn)所緻☀️。這些降(jiang)價幅度并未(wèi)完全影響到(dào)紙箱和🌈紙闆(pǎn)的價格，因為(wei)它們已被成(cheng)本上漲所抵(di)消。

前述不斷(duàn)上升的能源(yuán)成本。事實上(shàng)，英國3月份一(yi)般📞工廠投入(ru)🤟通脹率為7.6%。紙(zhǐ)箱工廠的工(gong)資上漲了大(dà)約10%（與國⭕家生(shēng)活工資一緻(zhi)，上個月23歲以(yǐ)上的人從每(měi)小時9.18英鎊上(shàng)漲9.7%至12.14英鎊）。勞(lao)資糾紛在一(yī)些工資增長(zhǎng)不明顯的造(zao)紙和包裝🎯集(jí)團爆發，而公(gōng)司稅的主要(yao)稅率已從19%提(ti)高到25%。

瓦楞紙(zhǐ)箱供應鍊中(zhōng)有25%-45%的潛在産(chǎn)能，具體取決(jue)于市場♉領❓域(yù)。紙📱箱和紙闆(pan)買家在到處(chù)貨比三家，這(zhè)些買家還導(dao)緻二級廠和(hé)三級廠的利(li)潤率下降，而(er)許多三級廠(chang)和分銷商的(de)利潤率正在(zai)提高🔞，因為目(mu)前材🌍料成本(ben)的下降速度(du)快于其自身(shen)價格的下降(jiang)速度。

在疫情(qing)封鎖期間，事(shi)實證明，Prowell的新(xīn)的二級廠産(chǎn)能對于意外(wài)增⭕長的英國(guó)市場來說是(shì)無價的。随着(zhe)該國封鎖後(hou)瓦楞紙需求(qiú)🈚的崩潰，事實(shi)證明Prowell 的額外(wai)産能更加明(míng)顯，其價格現(xian)在為二級廠(chǎng)市場奠定了(le)基礎。

然而，紙(zhǐ)價似乎正在(zài)觸底反彈。歐(ou)洲大陸的造(zao)紙商發出信(xin)号，表示價格(gé)跌得太厲害(hai)了。例如盟迪(dí)提議在6月份(fen)提🧡價80歐元/噸(dūn)。他們可能會(huì)成功，也可能(neng)不會🐇成功，但(dan)他們至🐪少在(zai)尋求阻止進(jìn)一步的下跌(diē)。這似🤩乎很公(gōng)平，因為對于(yú)造紙廠典型(xíng)的4-6億英鎊投(tou)資來說，以生(sheng)産成本出售(shòu)是不可持續(xù)的。這一舉措(cuò)似乎奏效了(le)，5月份💯整個市(shì)場的紙價相(xiang)對穩定。

有一(yī)段時間，在客(ke)戶層面，棘手(shǒu)的問題是如(rú)何管理㊙️紙箱(xiang)工廠的♉通貨(huo)緊縮。是主動(dòng)向所有客戶(hu)降價，還是等(deng)到降價後希(xi)望❓有機會重(zhong)新報價？如果(guǒ)紙張價格再(zai)次開始上♋漲(zhǎng)，這将變得更(gèng)具挑戰性。在(zài)戰略層面，在(zai)需求低迷和(hé)利🔆潤下降的(de)背景下，垂直(zhí)整合和地域(yu)擴張的投資(zī)仍在繼🌈續，對(duì)增長機會的(de)明智投資非(fēi)常成功。其中(zhōng)一些非常明(míng)顯的正在發(fā)生的事情包(bāo)括：造紙公司(si)💛正在收✏️購造(zao)紙廠❄️，二級廠(chang)收購三級🏃‍♀️廠(chang)；大的三級廠(chang)收購小的三(san)級廠。

大型集(ji)團公司，如Macfarlane、Antalis和(hé)Zeus正收購競争(zheng)對手并擴大(da)其地理🏒足㊙️迹(jì)。有趣的是，Zeus也(ye)在收購包裝(zhuāng)制造商。史墨(mò)菲卡帕正🏃在(zài)摩洛哥和墨(mò)西哥這兩個(ge)快速增長的(de)市場投資新(xīn)産能；Progroup在德國(guo)投資超過9000萬(wan)歐元建造新(xin)的二級廠；Board24 正(zheng)在蘇格蘭進(jin)一步投資瓦(wa)楞紙闆産能(néng)。

盡管瓦楞紙(zhǐ)箱衆所周知(zhī)的熱度令人(rén)不安地上升(shēng)，但其他行業(ye)的情況更糟(zao)。例如，在新聞(wen)紙行業這一(yī)火熱的平台(tai)上，越來越多(duō)的造紙企業(ye)在轉産能，更(gèng)多的産能被(bèi)轉化為箱闆(pǎn)紙，這将進一(yī)步扭曲市場(chang)供應情況——服(fu)務于紙箱廠(chǎng)和二級廠的(de)造紙廠的需(xū)求平衡。

來源(yuán) | ..印刷與包裝(zhuāng)工業

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